银行理财新规发布后,业内普遍认为,货币型银行理财产品将崛起,并将严重冲击货币基金。不过,由于货币型银行理财产品还在兴起阶段,在购买起点、税负和快速赎回上存在一些相对劣势,短期内对货币基金的威胁还不大。

1.货币型银行理财产品或成银行主打产品

货币型银行理财产品属于银行的现金管理类产品,具备收益性和高流动性的特点。目前,业内外对货币型银行理财的叫法还不统一,此类产品又称为净值型现金管理类产品、类货基产品等。

当前银行的现金管理类理财产品有以下两类:

一是预期收益型的银行理财活期产品:
此类产品一般是资金池运作,收益率相对固定,赎回是T+0或T+1。一般来说,预期收益型活期产品收益率由银行会随着市场变化进行调整。也有部分产品为阶梯收益率模式,投资者持有的时间越长,最终获得的收益率越高。

二是净值型的银行理财活期产品:
此类产品采用净值化模式,收益按照估值浮动,每日发布单位净值、万份收益、7日年化收益率。流动性方面,大部分银行做到了T+0申购、赎回,交易时间最快能够实时到账。由于此类产品与货币基金类似,因此被称为货币型银行理财产品。

货币型银行理财与货币基金相比有以下优势:

一是收益率高
据金牛数据显示,近期11家银行的货币理财产品平均7日年化收益率在3.9%左右,显著高于同期的货币基金。

二是快速申购、赎回优势
在交易时间上,货币型银行理财产品的申购能够实时确认,赎回资金能够实时到账。很多货币基金已经实现快速赎回功能,但一般做不到实时认购。

三是快速赎额度充足
货币型银行的每日赎回限额多在百万以上,而货币基金T+0赎回限额则为1万元。

因此,货币型银行理财产品的上述优势对投资者来说有不小的吸引力。随着银行理财净值化转型,货币型银行理财有可能成为银行理财的主打产品,与货币基金将形成直接的竞争。

2.货币型银行理财产品的一些问题

虽然货币型银行理财来势汹汹,但与货币基金相比也存在一些劣势。

一是购买起点仍然相对较高。银行理财新规将销售起点降低至1万元,相比1元起购的货币基金,货币型银行理财的购买起点还是偏高,挡住了不少投资者。虽然未来理财子公司产品的购买门槛会进一步下调,但是短期内恐怕难以实现。

二是银行理财的税负问题。目前,机构购买银行理财产品的所的收入需要缴税。据相关测算,由于公募基金收益的免税效应,对许多机构客户而言,购买货币基金综合收益可在投资账面收益之上提高25%。因此,在收益率悬殊不大的情况下,机构投资者可能更多偏向购买货币基金。

三是货币型银行理财在非交易时间赎回不能实时到账。货币型银行理财产品的实时赎回仅限交易时间(一般为工作日9:00-15:00),非交易时间操作需要等到交易时间才能确认。而目前一些货币基金的快速赎回功能是1万元以内可以在7*24小时快速到账。

总的来看,目前机构投资者或小额资金投资者购买货币基金可能比较方便,而大额投资者购买货币型银行理财能够获得更高的收益。
本文转载自蜜金牛基金网(jinniulicai),作者力禾