2月25日,A股全线爆发,沪指、沪深300指数买入技术性牛市,两市成交破1万亿……随着A股迈向牛市,彭博中国市值在上周五回升到6.38万亿美元,与日本差距拉大,坐稳全球第二大股市宝座。彭博数据显示,中国股市与日本股市的市值自2018年7月接近并上下胶着。

A股牛气冲天,先于A股触底的港股表现却略逊一筹,推动恒生A/H股溢价指数急升至逾三个月高点。在今天股市大涨下,外资却选择了净卖出。外资通过陆股通全天净卖出0.63亿元人民币,终结此前连续18个交易日的净买入。淳杨资产的李彬表示,外资今天净卖出,可能显示其对这样的猛涨不太认可。

针对今天的A股,有分析认为市场投机气氛上升很快,大量资金入场同时也有大量筹码套现。市场对政治局会议及中美谈判利好的消化可能已经过度,未来宽流动性传导效果仍有待金融数据的验证,3月两会政策能否好于预期也待考验。

瑞银证券首席策略分析师高挺25日称:

中国股市随后将进入盘整阶段,沪深300指数最近快速上涨让股价远远领先于基本面,后续一些短期风险值得关注,包括中国信贷增速反弹对实体经济产生影响需要时间、房地产销售和新出口订单等其它领先指标依然低迷、市场对减税和促进消费等政策的预期将在3月份的人大会议上得到检验等;

在A股纳入MSCI和富时指数的预期下,预计今年外资净流入将对市场有利,大盘股更受青睐;

外国投资者对基本面更为敏感,不能彻底排除在当前宏观环境下,资金净流入因企业盈利数据疲软而暂停的风险;

小盘股在2月跑赢大盘股,预计在散户其中起到了更大的推动作用,但小盘股企业经营方面尚未观察到明显的企稳迹象;

凯基证券分析师陈浩25日表示:

当前可能仍是前一轮下行周期末端的反弹,而非一轮牛市的开端;

中期来看市场持续上涨的基础还没有形成,3,200点可能是本轮反弹的极限,3,000点附近震荡的幅度会增加;

中美贸易谈判短期即便取得成果,美国遏制中国的大方向是不会改变的,对中国整个制造业的复兴长期来看还是有负面影响;

货币政策方向短期可能带动经济反弹,中长期对整个经济结构的调整有负面影响;

到了3月反弹到一定高度后,投资者会重新关注基本面,而且如果3月两会期间政策预期不达标的话,很可能会有下修的压力;

太平洋证券周雨策略团队25日报告:

2019年初上涨受益于宽流动性和政策利好提振风险偏好,随着市场回暖和政策利好频现,公募基金仓位快速提升叠加两融余额回升,市场迅速活跃;

3月市场能否继续走强需要金融数据验证宽流动性传导至信用端的效果,以及企业一季报预披露是否超预期下滑;

3月两会释放的政策信号是否有超预期利好,对后续行情延续至关重要;

从1月地产销售和汽车销售数情况看,需求不足仍会拖累宏观经济数据,3月中下旬开始市场面临较大的回调压力;

高股息的银行、电力及公用事业板块存在配置价值、科创板的推进将继续利好成长板块,通信、计算机、新能源汽车、军工板块将持续活跃,关注基建投资回暖对建筑板块的提振;

工银国际策略师邱志承25日称:

股市现在就是流动性宽松、基本面预期变好的局面,券商股上涨就是市场对牛市期望很高的局面;

A股交易额大涨显示资金在大量入场,投机气氛上升很快;

这周或下周可能回调,一旦看到任何一个宏观数据不太好、或美国方面传出对贸易谈判不是很有利的评论,或美联储的谈话,都可能引发回调;

沪深300目前迈向牛市,只是技术层面,是否进入实质性牛市,还是取决于货币政策继续宽松及中美谈判是否顺利;

西南证券分析师张刚表示:

中国股市成交额大涨一方面意味着场外资金大举进场,投资者融资加杠杆,另一方面也意味着有大量筹码套现;

市场对于政治局会议及中美谈判利好的消化可能已过度,这种利好的充分释放可能并不是好事,本周沪指接近或触及3,000点位置后,近期的上涨可能会告一段落;

安本标准投资管理台湾投资长彭炫通25日称:

中国股市目前仅在动能变好的初期,在有长期发展潜力、股票估值偏低及政策支持等多重因素支撑下,看好今年全年股市表现;

预估今年中国GDP增速为6%,明年有望优于今年,增速回升至6.2%;

中美两国政府可能在未来1-2个月就关税问题达成协议。